木纹铝单板免费设计软件（原东方红基金经理,自立门户）东方红基金经理李竞，

来源 | 德林社

作者 | 刘振涛

近日，上海东方证券资产管理有限公司（下称“东方红资管”）的基金经理卸任在管基金产品，引起了基民的热议。在基金社区，有基民表示，“换基金经理了，别拿那么多酒，别死抱着过时的投资理念，要顺势而为。”

换个基金经理竟然能引来基民如此吐槽，究竟发生了什么呢？

5月13日，东方红资管发布公告称，东方红智华三年持有混合（下称东方红智华“）、东方红睿华沪港深混合（LOF）两只基金变更基金经理，李响因工作安排，卸任基金经理。

资料显示，李响在东方红资管担任基金经理5年之久，曾任东方红资管权益研究部总经理兼投资主办人。离任基金经理前，李响管理规模为50.71亿元，任职期间最佳基金回报为37.60%。

李响此次卸任掉两只基金后，再无其他基金可管。从实际管理情况上，李响已经不算公募基金经理了。

李响此次卸任基金经理遭遇基民吐槽，原因就是她管理的基金业绩表现较差。数据显示，李响管理东方红睿华沪港深混合（LOF）5年多时间，任职回报仅4.83%，表现一般，而她管理东方红智华1年又268天，近2年时间任职回报是-30%左右。

具体来看一下亏损严重的东方红智华基金。资料显示，东方红智华成立于2021年8月18日，距今成立1年多时间近2年，基金经理一直由李响担任。

东方红智华基金在发行时，东方红资管做足了宣传。在大量的营销宣传下，东方红智华基金募集金额达40.56亿元。而截至2023年一季度末，东方红智华基金规模为32.46亿元，资产规模缩水8.4亿元。

由于东方红智华基金设有三年持有期限，目前三年持有期限并未到期，基民并不能赎回该基金。所以，东方红智华基金规模缩水，主要是基金净值业绩下滑导致的。

以2022年整年度为例，基金2022年年报显示，2022年东方红智华基金A份额净值跌幅达21.84%，东方红智华基金C份额跌幅达22.11%，基金业绩表现一般。

基金2022年净值大幅下跌，基金利润也大幅亏损。数据显示，2022年全年，东方红智华基金A份额+C份额利润合计亏损达8.6亿元。

2023年以来，东方红智华基金A份额净值下跌8.51%，基金C份额净值下跌8.62%。长期以来的业绩下滑，导致了东方红智华基金成立以来净值跌幅达30%。这意味着，如果是基金成立时就购买的基民，目前持有的基金已经亏损30%左右。

观察基金持仓发现，基金净值大幅下跌，与基金经理的投资选择有关。李响管理下的东方红智华在持仓上多重仓消费类个股。以2023年一季度为例，前十大重仓股包括：华润啤酒、贵州茅台、泸州老窖、五粮液、李宁等。

2021年以来，消费赛道个股就不再是市场的热门风口，重仓消费赛道的基金都出现了下滑或者亏损。

比如，景顺长城的一哥刘彦春的代表作景顺长城新兴成长混合，该基金就重仓白酒、医药等消费个股，2021年-2022年连续2年净值下跌，2023年以来基金净值跌幅达10%。李响管理的东方红智华也以消费赛道个股重仓，基金业亏损较大。

如今，首批买入东方红智华基金的基民还没有持有到期，基金经理李响就“下课了“。接替李响的是从业7年多的基金经理周云，在周云管理下，东方红智华基金能否改变下跌亏损局面呢？有待时间验证！

值得注意的是，我们观察基金管理人东方红资管发现，东方红资管比较喜欢发行具有持有期限的公募产品，无论是普通持有期限基金还是封闭式的持有期限基金，三年期限的产品有很多。

2014年9月，东方红资管曾发行了第一只三年期封闭基金东方红睿丰混合。该基金在2017年9月结束封闭后，由于出色的业绩导致基金规模暴涨，从封闭期的16.1亿元上涨到了123亿元。

尝到甜头的东方红资管似乎爱上了三年期的基金，此后发行过超过20只三年期封闭基金，是全市场上发行三年期基金最多的基金公司之一。

虽然发的很多，但是业绩亏损较大的也有一大把。我们以基金A份额统计发现，从成立以来，基金净值累计亏损的三年期基金产品就有12只。其中，累计净值跌幅超过10%的有11只，净值累计跌幅超过30%的有4只。

基金在设立持有期限时，说是为了防止基民投资者追涨杀跌，拥有良好的持有体验。然而，漫长的封闭期并没有在牺牲流动性的同时带来高收益，基金经理管理表现不佳，反而成为套牢基民资金的囚笼。

对于东方红资管李响卸任基金经理以及多只三年期持有基金亏损的情况，你怎么看？